2021年注册会计师《各科目》练习题汇总

　　【单选题】

　　公司打算投资一新项目，已知公司资产的β值为0.77，目标公司权益乘数为1.5，债务资本成本为6%，所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为13%，则新项目的平均资本成本为(　)。

　　A、7.08%

　　B、10.28%

　　C、8.9%

　　D、11.2%

　　【正确答案】D

　　【答案解析】β权益=0.77×[(1+(1-20%)× 0.5]=1.08

　　权益资本成本=3%+1.08×(13%-3%)=13.8%

　　项目的平均资本成本=6%×1/3+13.8%×2/3=11.2%

　　点评：本题考核运用可比公司法估计投资项目的资本成本，更容易在主观题中出现，对于财务杠杆的加载与卸载要牢牢掌握。计算出β权益之后，往往会计算权益资本成本以及项目平均资本成本。影响净现值的计算。

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