单项选择题
1、技术方案的财务生存能力分析也称为资金平衡分析,其生存能力的必要条件是( )。
A.足够的经营活动现金流
B.投资活动现金为正
C.筹资活动现金为正
D.累计盈余资金不能为负
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是经济效果评价的内容。对于经营性方案而言,其经济评价包括盈利能力、偿债能力和财务生存能力分析;其中,财务生存能力要求有足够的净现金流量维持运营(基本条件),运营期内累计盈余资金不能为负(必要条件)。
2、通过投资各方的财务内部收益率,考察投资各方可能获得的收益水平,进而判断技术方案在现行融资条件下的可行性,属于技术方案的( )。
A.融资前分析
B.事中评价
C.融资后分析
D.不确定性分析
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是经济效果评价的方法。在评价方法的分类中,按是否考虑融资,可分为融资前分析和融资后分析;融资后分析以融资前分析和初步融资方案为基础,考察技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力,判断技术方案在现行融资条件下的可行性。而且,其盈利能力分析可以包括静态分析、动态分析,以及资本金分析、投资各方分析等。
3、只对技术方案进行“绝对经济效果检验”的情况,主要适用于( )。
A.不确定性评价
B.定性分析
C.独立方案评价
D.互斥方案评价
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是经济效果评价的方案。对于“单一”独立型方案的评价,只进行方案自身经济性的“绝对经济效果检验”;对于“众多”互斥型方案的选择,既要进行“绝对经济效果检验”,还要进行“相对经济效果检验”。
4、进行技术方案经济效果评价时,某方案从资金正式投入开始,到建成投产为止所需要的时间属于( )。
A.建设期
B.运营期
C.投产期
D.达产期
『正确答案』A
『答案解析』本题考查的是经济效果评价(计算期)。某方案从资金正式投入开始,到建成投产为止所需要的时间属于建设期。
5、可用于技术方案经济效果评价,反映盈利能力的动态指标是( )。
A.价格临界点
B.财务净现值
C.总投资收益率
D.敏感度系数
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是经济效果评价(指标体系)。财务净现值是分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和,而且它是评价项目盈利能力的动态、绝对值指标。参见教材P19、P23。
6、总投资收益率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的( )的比率。
A.年净利润与建设投资
B.年息税前利润与项目总投资
C.年净利润与项目资本金
D.利润总额与建设投资
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是经济效果评价(指标)。总投资收益率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的息税前利润与总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)的比率。
7、某技术方案现金流量表的数据如下,则其静态投资回收期为( )年。
A.5.33
B.5.67
C.6.33
D.6.67
『正确答案』A
8、某技术方案的财务净现值大于0,则其财务内部收益率( )基准收益率。
A.等于
B.一定小于
C.一定大于
D.可能大于也可能小于
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的财务内部收益率的概念。从某种意义上讲,财务内部收益率是财务净现值的逆运算,即财务净现值与财务内部收益率指标的概念及判别标准之间具有密切的关联性。其中,财务净现值大于等于零、财务内部收益率大于等于基准收益率,同时为技术方案可行的判别标准,而且两者一定具有正相关。
9、某技术方案在不同收益率i下的财务净现值依次为:i=7%时,FNPV=1200万元;i=8%时,FNPV=800万元;i=9%时,FNPV=430万元。则该方案的财务内部收益率的范围为( )。
A.小于7%
B.大于9%
C.7%~8%
D.8%~9%
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是内部收益率的概念。对于常规方案,FNPV与i成反比,即FNPV会随着i的增大而减少,并由正值变向负值。方案的财务内部收益率,就是使财务净现值等于0时的i。从题意可得,若使FNPV=0,则i一定要大于9%。
单项选择题
1、进行技术方案的偿债能力分析时,财务计划现金流量表、资产负债表主要反映( )。
A.企业层次
B.技术方案层次
C.拟建项目层次
D.企业财务状况考察
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是偿债能力分析。进行技术方案的偿债能力分析,涉及以下三个层次:技术方案层次,利用项目的还本付息计划表,分析技术方案(项目)自身的收益,对于企业财务状况的影响(是否增加企业债务负担);企业层次,企业属于技术方案(项目)的财务主体,需要反映其整体资产负债结构和偿债能力,并决定信贷取舍;企业财务状况考察,利用财务计划现金流量表、资产负债表等。
2、进行技术方案的偿债能力分析时,偿债资金的来源包括( )。
A.息税前利润
B.固定资产使用费
C.未分配利润
D.可用于还本付息资金
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是偿债能力分析,还款资金来源包括:利润,企业按规定提取盈余公积金、扣除分配给投资者利润的未分配利润;固定资产折旧,在总体上不挪作他用的基础上,充分利用早期的折旧基金(备用性质);无形资产及其他资产的摊销费,“沉淀性质”,早期还贷;其他资金来源,例如,营业中的税金减免。由于C的存在,A选项不够准确,D显得过于笼统。
3、张某以400万元购买了一处商业店铺用于出租经营,其购买投资的部分资金来自银行提供的期限为10年的抵押贷款。如果店铺在第4年的租金收入为50万元,各项成本费用为34万元,其中支付银行利息15万元。则该项投资在第4年的利息备付率是( )。
A.1.07
B.1.47
C.2.07
D.3.33
『正确答案』C
4、利息备付率和偿债备付率是评价投资项目偿债能力的重要指标,对于正常的经营性项目,从理论上讲,利息备付率和偿债备付率应( )。
A.均大于1
B.分别大于1和2
C.均大于2
D.分别大于2和1
『正确答案』A
『答案解析』本题考查的是偿债能力分析。利息备付率和偿债备付率是评价投资项目偿债能力的重要指标,而且数值越大,相应的偿债能力越强。其中,利息备付率和偿债备付率的理论最低值均为1;利息备付率和偿债备付率的实际最低值分别为2和1.3。
5、某技术方案在某年度,税前利润为1000万元,企业所得税为260万元,折旧为100万元,摊销为50万元,应付利息为150万元,应还本付息金额为600万元。则该技术方案在该年度的偿债备付率为( )。
A.1.48
B.1.73
C.1.92
D.6.93
『正确答案』B
二、多项选择题
6、对于经营性方案而言,经济效果评价应注意分析拟定技术方案的( )。
A.盈利能力
B.偿债能力
C.财务生存能力
D.发展能力
E.营运能力
『正确答案』ABC
『答案解析』本题考查的是经济效果评价的内容。对于经营性方案而言,经济效果评价应注意分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力等三个能力;但是,对于非经营性方案而言,经济效果评价只分析拟定技术方案的财务生存能力。
7、技术方案经济效果评价时,可以采用静态评价指标进行评价的情形有( )。
A.技术方案年收益大致相等
B.技术方案寿命期较短
C.评价精度要求较高
D.技术方案现金流量变动大
E.对技术方案粗略评价
『正确答案』ABE
『答案解析』本题考查的是经济效果评价(指标的应用)。静态评价指标计算简便,适合于进行粗略评价、短期投资以及逐年收益大致相等的情况;反之,应采用考虑资金的时间价值的动态评价。
8、某技术方案,基准收益率为12%,若该方案的财务内部收益率为13%,则该方案可能的表现包括( )。
A.财务净现值大于零
B.财务净现值小于零
C.该方案可行
D.该方案不可行
E.无法判定是否可行
『正确答案』AC
『答案解析』本题考查的是财务内部收益率的概念。财务内部收益率是财务净现值的逆运算,两个指标的判定标准和结果具有密切的关联性(正相关)。其中,如果财务内部收益率大于(等于)基准收益率,则技术方案可行,且财务净现值大于(等于)零。
9、关于基准收益率的说法,正确的有( )。
A.测定基准收益率不需要考虑通货膨胀因素
B.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平
C.测定基准收益率应考虑资金成本因素
D.基准收益率取值高低应体现对项目风险程度的估计
E.债务资金比例高的项目应降低基准收益率取值
『正确答案』BCD
『答案解析』本题考查的是基准收益率的概念。基准收益率,是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素。
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